Assurance vie : le rendement moyen des fonds en euros s'élève à 1,30 % en 2020

Les chiffres de l'assurance vie ont été publiés par la FFA (Fédération française de l'assurance) à travers son bilan 2020 présenté le 24 mars dernier. Sans surprise, le rendement des fonds en euros est très bas, à un taux de 1,30 %. Toutefois, cette performance est un peu meilleure que prévu, dans un environnement de taux au plus bas.

Assurance vie : un rendement moyen de 1,30 % pour les fonds en euros

Le bilan de la FFA est tombé : le taux de rendement moyen net de frais pour les fonds en euros de l'assurance vie est de 1,30 % en 2020 contre 1,50 % en 2019, soit une baisse de 0,2 points. Toutefois, cette baisse est moins importante qu'attendu si l'on prend en compte l'environnement économique actuel, au sein duquel les taux sont historiquement bas. Actuellement, certains assureurs servent tout de même des rendements plus de deux fois supérieurs à cette moyenne.

En comparaison, ces rendements sont tout de même supérieurs à ceux des fonds eurocroissance, qui s'établissent à 0,1 % en moyenne contre 6,5 % en 2019. Ils sont également meilleurs que ceux des unités de compte (UC), dont le taux de rendement est de 0,3 % en 2020 contre 13,1 % en 2019. Rappelons tout de même que les placements plus risqués et non garantis comme les UC ont été fortement affectés par la crise économique et le krach boursier de la mi-mars. En dehors des valeurs technologiques, qui sont désormais les valeurs refuges, les actifs boursiers ont été très touchés en 2020.

On notera également que le CAC 40 a perdu 7,1 % en 2020, pour une performance des dividendes réinvestis de -5 %. À la fin de l'année 2020, environ un quart des encours de l'assurance vie française étaient composés d'UC. À savoir que 45 % des ménages français disposent d'au moins un contrat d'assurance vie dont la durée de vie moyenne est de 12 ans.

Un contexte économique de taux bas peu favorable aux fonds en euros

Pourquoi les rendements des fonds en euros sont-ils si mauvais à l'heure actuelle ? La principale raison est un environnement de taux bas. En effet, pour relancer l'économie après la crise des subprimes en permettant aux acteurs économiques d'emprunter, la BCE (Banque Centrale Européenne) a abaissé les taux d'intérêt. En 2020, les taux d'emprunt de l'État français à 10 ans se sont trouvés entre -0,30 % et -0,40 %. Les fonds en euros étant principalement composés d'obligations d'État, leurs rendements ont donc été très touchés.

Toutefois, la solvabilité des assureurs reste bonne malgré ce contexte. Leur ratio de solvabilité s'est établi à 225 % en 2020, contre 259 % en 2019 et 211 % en 2018.

En 2020, les Français ont fui les fonds en euros de l'assurance vie pour d'autres supports garantis

Le contexte de crise de l'année 2020 a profité à l'épargne des Français, une épargne que le gouvernement veut par ailleurs voir réinvesti dans l'économie réelle. 180 milliards d'euros ont été placés en 2020, alors qu'il fallait plutôt compter entre 60 et 84 milliards d'euros durant les dix années précédentes.

Mais cela n'a pas profité aux fonds en euros de l'assurance vie. En effet, elle a été à majorité placée sur des comptes à vue (81 milliards en 2020 contre 41 milliards en 2019 et 34 milliards 2018) et des supports liquides comme les Livrets A et LDDS (65 milliards en 2020 contre 33 milliards en 2019 et 24 milliards en 2018). Ainsi, on constate une décollecte de 6,1 milliards d'euros sur l'assurance vie en 2020 alors que la collecte était de 22 milliards en 2019 et presque autant en 2018 (21 milliards).

Du côté des UC, les cotisations de 2020 ont été record, à 40,1 milliards d'euros, soit 34 % d'entre elles, contre 27,2 % l'année précédente. La collecte est donc positive et s'élève à 18,3 milliards d'euros, et ce malgré un marché boursier en forte chute en mars (mais qui s'est rapidement repris, en particulier pour certains secteurs).

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